LCI e LCA ou IPCA+, em qual investir?
Ao considerar o cenário atual de investimentos, é fundamental analisar as características e o comportamento de diferentes opções de investimento, como a LCI (Letra de Crédito Imobiliário), a LCA (Letra de Crédito do Agronegócio) e o Tesouro IPCA+.
1. O que é um LCI / LCA
Os investimentos de renda fixa, LCI e LCA, estão atrelados ao CDI e tendem a acompanhar de perto a taxa Selic. Além disso, eles são isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas, o que pode ser uma vantagem adicional. Atualmente, é possível encontrar LCI e LCA na faixa de 90% a 95% do CDI ao ano, na categoria pós fixado.
Assim como os CDBs oferecidos pelos bancos, a LCI e a LCA funcionam de maneira semelhante. Quando um investidor adquire esses títulos, ele está “emprestando” dinheiro a uma instituição financeira. Em troca, a instituição financeira paga juros ao investidor pelo tempo que ele mantém seus recursos investidos. Não há diferença para o investidor entre aplicar em LCI ou LCA, a única variação está no lastro do título.
As Letras de Crédito Imobiliário, por exemplo, são garantidas por uma carteira de empréstimos ligados ao setor imobiliário, que é mantida pelas instituições que as emitem. Bancos, sociedades de crédito imobiliário, associações de poupança e empréstimo e companhias hipotecárias podem emitir esses títulos para angariar fundos.
Em contraste, as Letras de Crédito do Agronegócio são instrumentos financeiros usados para arrecadar recursos para aqueles envolvidos na cadeia do agronegócio. O lastro das LCAs pode ser composto por empréstimos concedidos a produtores rurais ou cooperativas, incluindo financiamentos relacionados à produção, comercialização, beneficiamento ou industrialização de produtos agropecuários, insumos e até máquinas e equipamentos utilizados no setor.
2. O que é um título IPCA+
Por outro lado, o Tesouro IPCA+ é um título público do Tesouro Direto que paga a inflação medida pelo IPCA mais uma taxa de juros real pré-fixada. Ou seja você está emprestando o dinheiro para o Governo Federal em troca de uma rentabilidade acordada. Isso significa que o Tesouro IPCA+ oferece uma proteção contra a inflação, garantindo que o retorno real do investimento esteja alinhado com o poder de compra do investidor. Não existe isenção de imposto de renda para o Tesouro Direto, como temos no LCI / LCA.
Atualmente, o tesouro direto está oferecendo rentabilidades interessantes para o longo prazo do Tesouro IPCA+, no patamar de inflação + 6,0%.
3. Sobre a escolha entre LCI, LCA (atreladas ao CDI) e Tesouro Direto IPCA+
A escolha entre LCI, LCA e Tesouro IPCA+ dependerá dos objetivos do investidor e do horizonte de investimento.
A longo prazo, o Tesouro IPCA+ tende a oferecer um retorno superior, pois além de garantir a correção pela inflação, ainda acrescenta juros reais ao investimento. No entanto, é importante considerar que o Tesouro IPCA+ possui sensibilidade em um horizonte de tempo mais curto, sofrendo variação de mercado podendo valorizar mais do que o acordado ou menos em uma data antes do prazo de vencimento acordado.
Ou seja, significa que você precisa ficar mais tempo com o investimento para ter a rentabilidade acordada. Essa variação pode não ser ideal para investidores que buscam maior liquidez ou para reserva de emergência por exemplo. Assim, o LCI e LCA são em geral opções interessantes para reserva de investimento, dada a sua característica de seguir o CDI, funcionando bem para investimentos de curto prazo ou necessidade de liquidez.
O espaço do Investidor disponibiliza a planilha Simulador de Investimentos que pode ser usada para comparar em detalhe as taxas disponíveis do Tesouro Direto com as taxas disponíveis de LCI e LCA.
4. Condições sobre LCI e LCA alteradas em 2024
A Resolução CMN n° 5.519, datada de 01/02/2024, modificou o período mínimo de carência das letras de crédito, que antes era de 90 dias. Agora, para as LCIs, o resgate mínimo é de 12 meses, enquanto para as LCAs, é de 9 meses.
Além do prazo de carência, os investidores devem levar em consideração outro aspecto: a opção de resgatar as letras antes do vencimento. Existem LCIs e LCAs que oferecem liquidez diária após o cumprimento do período mínimo de investimento. Nestes casos, o resgate pode ser realizado a qualquer momento após esse período. No entanto, também existem letras que só permitem o resgate na data de vencimento do título, que geralmente varia de um a três anos.
5. Conclusões
- Em resumo, para investidores que buscam segurança, liquidez e isenção fiscal, as LCIs e LCAs podem ser mais atrativas;
- Já para aqueles que visam proteção contra a inflação e podem se comprometer com um investimento de mais longo prazo, o Tesouro IPCA+ pode ser a escolha mais adequada. Conheça mais sobre o seu perfil de investidor, objetivos e construção de um portfólio de investimentos com a nossa planilha, disponível na Loja do Espaço do Investidor;
- Deixar o dinheiro aplicado por pelo menos 5 anos, o Tesouro IPCA+ em geral vai valer a pena;
- Recomendamos que o investidor avalie suas necessidades e objetivos financeiros antes de tomar uma decisão de investimento;
Gustavo Avila
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